[刀片刺繩]資金緊了，鋼價要降？？

　　唐山鋼坯自1月19日施行鎖價政策后，鎖定價格2810元/噸現金含稅。隨著假期結束，近日廠商陸續入市，整體觀望情緒較為濃烈，2月5日唐山、昌黎普方坯價格維穩2810。不過，唐山鋼材市場成交不佳，成品材穩中回落。

　　▼2月5日唐山鋼市快報

　　節后開市以來，商家多數仍觀望為主，鋼坯成交續弱，成品穩中回落，具體情況如下：

　　小窄帶開盤主穩，個別廠家盤中回落主流報2960-3000不等含稅出廠，市場成交較弱;355帶鋼市場現貨價格，不含稅主流報2770-2830，成交偏弱。

　　唐山型鋼弱勢整理，現主流報價工字3160-3170，槽鋼3180-3200，角鋼3250，整體成交一般。

　　唐山腳手架管主流降30，現款不含稅報2800左右，海林、佳興、鼎億鑫、金盛通2800

　　唐山中板價格小幅趨弱10，商家試探性心理較濃。現14-25唐鋼、敬業、唐山文豐3390-3400，錳板3540左右。

　　唐山熱軋價格震蕩趨弱，部分商家小幅下調20刺激成交，3.0卷3750左右，5.5唐鋼、承鋼、燕鋼開平3660-3680，錳板3770左右。

　　鋼坯直發走貨不佳，現貨報價少個別不含稅2570左右出庫顯難，成品成交不理想。

　　▼下周鋼材市場預測

　　宏觀面：2017年1月中國制造業PMI為51.3%，比上月微落0.1個百分點。其中，生產指數為53.1%，比上月回落0.2個百分點;新訂單指數為52.8%，比上月回落0.4個百分點。制造業擴張動力略有放緩，總體仍然平穩。

　　同時，春節假期結束后的第一個工作日，中國人民銀行上調了逆回購利率和常備借貸便利(SLF)利率。而在春節放假前，中期借貸便利(MLF)利率就已上調。央行上調貨幣市場操作利率，表明貨幣政策“更加中性”，對實體經濟造成間接影響，資金成本出現上升，導致期貨市場看空情緒升溫。

　　2月4日，螺紋鋼1705主力合約收盤價3089元/噸，大跌2.68%，較上海市場20mm三級螺紋鋼價格低141元/噸;熱卷1705主力合約收盤價3370元/噸，大跌2.23%，較上海市場4.75mm熱卷價格低340元/噸。

　　盈利面：本周唐山原料價格主穩運行，截止2月3日，京唐港61.5%PB粉主流價格650元/噸，港口濕噸車板價，唐山本地焦炭1885元/噸，含稅承兌到廠，66%鐵精粉730元/噸，干基含稅現匯到廠，周內均顯穩定。調查結果顯示，唐山地區鋼企即時不含稅鐵水成本主流區間在2000-2100元/噸之間，折合鋼坯含稅成本為2600-2700元/噸，與2月3日的普方坯主流出廠價格2810元/噸相比，顯示鋼企實際盈利110到210元/噸。

　　供給面：本周Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率74.72%較節前增0.82%，產能利用率82.99%增0.94%，鋼廠盈利率74.85%增0.62%。盡管中頻爐企業因“地條鋼清除行動”集中停產，但是龐大的長流程企業在節日期間小幅提升產量，有盈利較好刺激企業生產的因素，也有意圖搶占“地條鋼”退出后的市場份額。

　　庫存面：本周(截至2017年2月3日)，全國主要城市鋼材庫存量1329.03萬噸，較上周增加244.04萬噸，增幅非常明顯。而2015年、2016年春節期間庫存量分別為1474萬噸和1079萬噸。

　　節后首日央行變相“加息”收緊資金，期螺、熱卷等黑色系期貨大幅下挫，市場情緒趨于謹慎。同時，節后市場需求恢復緩慢，下游工地普遍正月十五后恢復正常，而庫存快速增長下，市場壓力漸顯。不過，隨著“地條鋼”逐步清理，鋼鐵業集中度將提升，鋼廠挺價意愿較強。綜合來看，預計下周國內鋼價或偏弱震蕩運行，建議商家資金緊的小幅降價出貨，資金寬裕的可期待旺季來臨。

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